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他认为,如果 大豆价格 下跌,他 就会失去一切。


  起初,大豆的价格真的下跌了,使 贝福 濒临破产


  但是,贝 福德咬牙坚持了下来,直到大豆的价格终于上涨。


  当贝 弗德卖出这20份合同后,他的资产翻了一番。


   仅凭这一笔交易, 贝弗德就向着成为全职交易员的目标迈出了一大步。


   通常情况下,它们的走势是相同的,但今年它们却背道而驰,这表明美联储仍将在一段时间内保持宽松 政策,同时降低短期 国债 收益率,并抬高长期国债收益率。


  对于 投资者来说,很不幸 的是黄金走势追随的是长期国债收益率。


    原因在于,黄金不会产生利息收益,而且可以无限期 持有,所以其被视为无收益长期资产。


   利率上升,会使得黄金的吸引力下降,因为持有黄金的机会成本 更高了;而较低的利率,才会让黄金更受欢迎。


  去年, 美债实际收益率达到历史新低,这让金价飙升至历史最高水平。


    所以,由于本季度美债实际收益率上升,金价下跌也就不足为奇了。


    不过,事情远没有这么简单。


  黄金的跌幅似乎已经超过了美债实际收益率的增幅,所以当中还有其它 影响因素


    由于散户钟爱黄金ETF,消费者需求是一个重要的影响因素。


   疫情期间,大量资金涌入了iShares黄金ETF(GLD),但现在投资者已开始大举撤资。


  。


  摩根大通 中国首席经济学家 朱海斌    拜登政府 刺激政策,在执行过程中会否过度?  朱海斌认为,中美两个大国在面对 新冠疫情冲击时,所采取的应对政策与2008年金融危机时采取的政策正好是相反的,两国之间似乎实现了一种位置互换。


    他继续讲道:“在新冠疫情这一轮危机来临之后,中国采取的刺激政策其实是非常克制的。


  事实上,中国也是第一个正在逐步退出疫情刺激政策的国家,今年的宏观和货币政策会逐步回归正常化。


  ”  反观 美国,吸取了2008年政策 推出过慢过缓的教训,所以在去年出现公共疫情危机之后,美国的政策反应速度非常快,且(操作总量)上也是非常大的。


    他表示,今天大家也讨论了很多关于美联储的超宽松货币政策什么时候会退出、什么时候开始加息等。


    近期,拜登政府出台了1.9万亿美元财政刺激政策,随后 计划推出2万亿美元的基建计划,对于如此大规模的刺激计划,朱海斌认为是有其合理性的。


    他的观点是:美国的经济还没有回到正常状态,目前还有大概八百万的失业人口,在此前提下,美国政府再进一步推出持续的刺激,是一个合理的政策选择。


    “政策整个方向是没有太大问题的,但是,是不是在执行过程中会有些过度?以后会导致一些问题。


  ”他说道。


    这一担忧,未来或诱发“布雷顿森林体系崩溃”式局面

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